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How are economic forecasts made?

Economic forecasts are developed in most cases from econometric models, sometimes heavy and complex with hundreds of equations and thousands of variables. These forecasts relate to what are called “macroeconomic aggregates” such as GDP, household consumption, inflation, industrial production, employment, foreign trade, etc.

Mais les entreprises, surtout celles qui ont une taille importante et celles qui opèrent sur les marchés internationaux, ont aussi recours à ces prévisions économiques. Ceci afin d’alimenter leurs modèles économétriques qui intègrent des variables explicatives macro-économiques et par branches, pour bâtir des scénarios qui utilisent notamment de telles variables.

Enfin, il faut noter que pour une variable macro-économique importante comme le PIB, les prévisions sur la même période peuvent varier significativement d’un organisme à l’autre. Ces variations s’expliquent par des méthodes et modèles de prévision utilisés et des critères différents.

Qui établit les prévisions économiques ?

Les prévisions économiques sont établies par des équipes spécialisées dans les domaines de l’économie, la statistique, la conjoncture, l’économétrie, etc… Elles appartiennent à des organismes et institutions publiques et privées, nationales et internationales et même locales comme la BAD (Afrique).    

Prévisions économiques des organismes/institutions françaises

En France, des prévisions économiques sont publiées périodiquement par le gouvernement les grandes banques et plusieurs organismes privés ou publics :

Il faut noter, par ailleurs, que certains organismes, comme l’INSEE, établissent des prévisions par branches importantes de l’économie comme l’agriculture, les transports, l’énergie, le commerce et la grande distribution, l’Industrie, ….

Ces prévisions par branches sont importantes pour les entreprises car elles apportent plusieurs éclairages sur des variables comme dans l’industrie avec le niveau de la production, les dépenses d’investissements, le taux d’utilisation des capacités de production, et dans le commerce et la grande distribution avec le budget des ménages, les nouvelles habitudes de consommation, …. Les entreprises intègrent dans leurs modèles internes et leurs hypothèses ces prévisions par branches.

Enfin, ces prévisions économiques sont établies avec un horizon allant de 3 mois (prévisions court terme) à deux, voire trois ans (prévisions long terme). Elles sont régulièrement mises à jour pour tenir compte des grands événements économiques et politiques intervenus sur la période, comme en cette période à cause de la pandémie du Covid-19.

Prévisions économiques des organismes/institutions internationales

Plusieurs organismes et institutions internationales publient également leurs propres prévisions :

Enquêtes de conjoncture

Plusieurs organismes et institutions élaborent des enquêtes de conjoncture très suivies par les grandes entreprises, mais aussi les PME-PMI. Une des enquêtes les plus connues et suivies par les entreprises est celle de l’INSEE. L’objectif de l’enquête mensuelle de conjoncture dans l’industrie est de fournir des informations précoces sur l’évolution de l’activité, la demande et les capacités de production dans l’industrie, à des fins de diagnostic conjoncturel et de prévision à court terme de la conjoncture industrielle, tant sur le plan national qu’européen.

L’indicateur synthétique du climat des affaires résume la tonalité des enquêtes européennes de conjoncture : plus il est haut, plus les industriels considèrent favorablement la conjoncture. Plusieurs entreprises dans les principaux secteurs d’activité sont interrogées sur leurs perspectives à court terme concernant par exemple leurs niveaux des stocks et leurs prévisions d’investissements.

Cet indicateur synthétique est calculé par analyse factorielle qui permet de résumer l’évolution concomitante de plusieurs variables dont les mouvements sont très corrélés. L’évolution de l’indicateur synthétique résume ainsi de manière pertinente la phase conjoncturelle, influant l’ensemble des soldes d’opinion des enquêtes de conjoncture.

Les prévisions sectorielles

Les prévisions sectorielles sont différentes des prévisions par branches. Elles sont élaborées surtout par des organismes essentiellement privés comme exemple par Xerfi .

Ce dernier est en France le premier institut d’études économique privé, totalement indépendant. Toutes les grandes entreprises, les établissements bancaires et financiers, les auditeurs et consultants ainsi que des milliers de PME ont recours aux études Xerfi pour comprendre leur environnement économique et stratégique et élaborer leurs prévisions et décisions.

Les études de cet organisme très connu des entreprises concernent tous les secteurs de l’économie : le numérique, les transports ferroviaires, l’industrie cinématographique, l’énergie électrique, …